折现率的估算通常涉及多个因素和方法，以下是一些常用的折现率估算方法：

折现率怎么计算_1

市场利率法

折现率首先应以资产的市场利率为依据。市场利率是指类似于债券收益率这样的基准利率。如果市场利率为5%，则折现率为5%。

累加法

累加法是折现率最常用的确定方法之一。一般而言，折现率包括无风险报酬率、风险报酬率和通货膨胀率。无风险报酬率是指资产在一般条件下的获利水平；风险报酬率则是指冒着风险取得的报酬与资产的比率。计算公式为：

\[

折现率 = 无风险报酬率 + 风险报酬率 + 通货膨胀率

\]

其中，风险报酬率由行业风险、经营风险、财务风险组成。计算公式为：

\[

风险报酬率 = 行业风险 + 经营风险 + 财务风险

\]

累加法比较适合高技术企业的价值评估，但是不能直接使用，需要先确定公司的风险值，然后再进行累加。

市场比较法

市场比较法是通过选取与评估对象相同类型或者相近行业或相似规模的资产案例，求出它们各自的风险报酬率或折现率，通过分析和调整，根据不同的权数进行修正，消除完特殊因素的影响后，对被评估对象的折现率进行计算。注意，该方法在—个通用的定价模型中也难以使用，而且不太适合高技术企业。

社会平均收益率法

通过分析社会平均资产收益率的变动情况来确定折现率或本金化率。该方法的优点是能客观反映企业整体资产的收益现值。缺点是不容易测定变动系数和风险系数。

替代利率法

如果该资产的利率无法从市场获得，可以使用替代利率估计折现率。替代利率在估计时，可以根据企业加权平均资金成本、增量借款利率或者其他相关市场借款利率作适当调整后确定。应根据所持有资产的特定环境等因素来考虑调整。

机会成本法

机会成本法是一种常见的确定折现率的方法之一，它基于可获得的最佳替代投资机会成本。如果存在一个相对稳定的投资机会，其收益率可以被视为折现率。

资本成本法

资本成本法是另一种常用的确定折现率的方法。资本成本是指企业为筹集资金所支付的成本，包括债务成本和股权成本。资本成本法认为，投资项目应该至少能够产生超过企业的资本成本才能被考虑。因此，将企业的加权平均资本成本（WACC）作为折现率是常见的做法。

风险调整方法

风险调整方法用于考虑投资项目的风险程度，并据此确定折现率。风险越高，投资回报要求越高，因此折现率也越高。在风险调整方法中，可以使用两种常见的方式来确定折现率：

风险溢价：风险溢价是指投资者所要求的超过无风险利率的额外回报。投资项目的折现率可根据该项目的特定风险水平，加上相应的风险溢价来计算。

风险调整系数：风险调整系数是通过将无风险利率与项目的风险系数相乘得到的。风险系数通常是从历史数据或统计模型中计算得出的，用于反映项目的风险水平。

计算法和参照法

在实务中，对于折现率的确定还可以采用计算法和参照法。计算法是根据已知的条件，然后在Excel表格中使用函数公式计算。参照法是按照新租赁准则的说法，需要采用“增量借款利率”作为折现率。但在实务中，对于所谓“增量借款利率”也不容易取得，因此，实务中一般就参照本企业同期限的贷款利率作为折现率。

综合以上方法，折现率的估算应首先考虑市场利率，并结合企业的风险特征、行业状况、通货膨胀预期等因素，选择合适的方法进行计算。在实际操作中，可以采用多种方法相互印证，以确保折现率的合理性和准确性。