恒大面临的财务困境本质上是怎样的？

恒大房产现状分析：购房风险与贷款责任解析

一般认为其属于清偿不能风险，即由于管理失误造成的市场风险，表现为负债超过总资产。

观察其后果，恒大已发生广泛的违约现象，无论是银行、供应商、投资者还是购房者，都无法完全实现债权。在近一年的降杠杆过程中，恒大对供应商的负债日益加重，目前欠供应商款项超过9000亿。因欠款引发的供应商停工潮，使得公司的经营收入大幅减少。恒大在今年6月、7月和8月的物业销售额分别降至716.3亿、437.8亿、380.8亿，呈现急速下降的趋势。若缺乏新的资金注入，随着经营收入的剧减，恒大的偿债危机将进一步加剧，可能导致全国范围内的房产交付问题。

恒大债务问题是否会导致系统风险？

系统风险涵盖房地产和银行两大领域。首先看银行风险，恒大向超过100家银行借款，总额超过2000亿，其中民生银行和农业银行的贷款额分别超过200亿。若恒大破产，贷款违约，国内银行系统将不得不处理2000亿以上的坏账。这一数字虽大，但尚不足以引发整个银行业的系统风险。不过，对于近年来已面临困境的民生银行来说，风险可能相对更大。

如果恒大开发的房产停工，银行贷款还需要偿还吗？

在开发商、购房者和银行之间的房贷关系中，涉及三方和三个合同：三方分别是购房者（买方、借款人、担保人）、开发商（卖方、保证人）、银行（贷款方、担保权人），三个合同分别是开发商与购房者之间的房屋买卖合同、购房者与银行之间的抵押贷款合同、开发商与银行之间的阶段担保合同。具体关系如下所示：